Le pilier 3a compte-t-il dans le patrimoine FIRE ?

La règle qui ne convient pas ici

La règle empirique courante dit : réunissez vingt-cinq fois vos dépenses annuelles, vous pourrez alors en retirer quatre pour cent par an sans épuiser le capital. Avec 48 000 de dépenses par an, cela fait 1,2 million.

La règle suppose que vous accédez à l’argent. En Suisse, une part considérable de la prévoyance est placée dans le pilier 3a et dans la caisse de pension, et les deux sont bloqués jusqu’à peu avant l’âge ordinaire de la retraite, accessibles à partir de soixante ans environ. Ce qui vaut pour vous figure dans votre certificat de prévoyance et dans le règlement de votre caisse ; le calcul ci-dessous n’en change pas, seule l’année change.

Deux réponses qui viennent à l’esprit

Prenons quelqu’un de 42 ans, 48 000 de dépenses annuelles, donc un nombre FIRE de 1,2 million. Sur le portefeuille se trouvent 380 000, dans le pilier 3a 95 000, dans la caisse de pension 340 000.

Ne compter que le patrimoine libre. 380 000 sur 1,2 million, soit 32 pour cent. C’est la réponse prudente, et elle passe sous silence 435 000 qui existent réellement.
Tout compter. 815 000 sur 1,2 million, soit 68 pour cent. C’est la réponse optimiste, et elle fait comme si l’on pouvait toucher la caisse de pension à 45 ans.

Entre les deux, 36 points d’écart. Un chiffre dit « à peine un tiers », l’autre « déjà deux tiers ».

La question qui se cache derrière

Les deux réponses sont trop simples à elles seules, parce que le blocage n’est pas un oui ou un non, mais une date. Ce qui compte, c’est le nombre d’années entre votre sortie et l’accès au capital bloqué, et le fait que la part libre porte ou non ces années-là.

Continuons avec le même exemple. Qui veut arrêter à 50 ans doit franchir dix années avant que le capital bloqué devienne accessible. Dix ans à 48 000 font 480 000, et le portefeuille contient 380 000. Il manque 100 000, et ce indépendamment de la belle allure du chiffre global. Qui arrête en revanche à 58 ans n’a que deux années à franchir, et le portefeuille y suffit largement.

Les deux vues ont donc leur utilité. La vue libre répond à la question de savoir si vous tenez jusqu’au déblocage. La vue globale répond à la question de savoir si cela suffit ensuite. Qui n’en tient qu’une ne répond qu’à la moitié de la question.

Le piège du taux d’épargne

Un point qui passe facilement inaperçu : le versement dans le pilier 3a n’augmente pas votre patrimoine libre. C’est quand même une bonne idée, car il fait économiser des impôts et croît avec le temps. Mais pour la question de savoir si vous pouvez sortir à 50 ans, il travaille du mauvais côté de la barrière.

Qui a un taux d’épargne de trente pour cent et en place une part notable dans le pilier 3a voit son chiffre global croître plus vite que la part qui le mène jusqu’au déblocage. En regardant la progression, il vaut donc la peine de savoir quelle fraction du taux d’épargne atterrit réellement dans le pot libre.

Le troisième type : le patrimoine dont on ne retire jamais rien

Le logement que vous habitez n’entre dans aucune des deux vues. Il figure dans le patrimoine, souvent comme le plus gros poste, et n’est pourtant pas un capital dont on vit. Y habiter ou en vivre : les deux ensemble ne vont pas.

Cette erreur de raisonnement est la plus fréquente, parce que c’est elle qui embellit le plus le chiffre. Un appartement valant 900 000 fait passer un patrimoine de 815 000 à 1,7 million et donne l’impression que le nombre FIRE est atteint. On peut le vendre, mais il en faut alors un autre, et le loyer correspondant figure déjà dans les dépenses annuelles.

Un bien mis en location est un autre cas : il produit un rendement, et ce rendement remplace un retrait.

Comment Parendi calcule

Parendi est une app de finances pour le Mac, et les trois types ci-dessus y sont la structure. Chaque position de patrimoine est librement disponible, bloquée, ou exclue du retrait. Des deux premières naissent les deux vues, qui se tiennent côte à côte au lieu qu’un seul chiffre doive répondre aux deux questions. Les positions du troisième type comptent dans le patrimoine et dans aucune des vues.

Pour le point du taux d’épargne, l’app estime quelle fraction de votre épargne atterrit dans le pot libre, et le déduit du rapport entre la croissance libre et la croissance bloquée. Les chiffres pour tout cela viennent de vos relevés importés et des états de patrimoine que vous saisissez. En savoir plus sur l’app, ou les fonctionnalités en détail.